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以市场为导向缓解民营企业融资困境——兼论民营企业债券融资支持工具在上海和深圳证券交易所的落地

    阿特拉斯

    上海证券交易所和深圳证券交易所发行的第一批民营企业债券融资工具均已登陆,以进一步支持民营企业的融资。

    外汇市场私营企业债券融资支持工具由中国人民银行通过再贷款提供部分初始资金,由中国证券金融有限公司(以下简称证券基金公司)在市场上经营。它通过销售信用保护合同,为民营企业提供市场、前景、技术、竞争力以及透明和规范的信息披露等方面的信用增强。支持和帮助企业进行市场化融资。

    12月14日,证券公司与华泰证券有限公司共同创建了江苏恒通光电有限公司(以下简称恒通光电有限公司)发行的公司债券信用保护工具,实现了冷杉公司共同创建的民营企业债券融资支持工具的登陆。t证基金公司和证券公司在上海证券交易市场。

    同日,深圳证券交易所首个民营企业债券融资支持工具由证券基金公司和广发证券有限公司发行,名义本金总额达4亿元。参照单位是广州智光电子有限公司与“18智光02”公司的债券发行同步。

    这表明交易所债券市场通过工具创新支持民营企业债券融资,从试点阶段到加速登陆阶段,为民营企业债券融资提供了进一步的支持。

    据了解,恒通光电是上海证券交易所的一家民营上市公司。其核心产业是光纤电缆和电力电缆,在行业中处于领先地位。2017年,恒通光电在竞争力最强的光纤电缆世界十大企业中排名第三,电力电缆产品在国家电网集中采购中排名第一。

    目前,恒通光电子学科等级AA。12月14日,恒通光电通过记账备案成功发行1亿元公司债券。在发行公司债券的同时,证券公司和华泰证券也从当时的债券认购者手中创造了3000万元的信用保护工具的名义本金。其中,证券公司提供名义本金信用保护1500万元,华泰证券提供名义本金信用保护1500万元。信用保护工具的买家是广发证券和中信证券。

    上海证券交易所有关负责人表示,民营企业债券融资支持工具包括证券公司作为信用增强机构加入,与债券主要承销商一起为基础债券提供信用增强支持,确保民营企业顺利发行。增加债券发行量,进一步降低发行者的融资成本,并有助于增强投资者信心。

    华泰证券披露,民营企业债券融资支持工具一直受到市场投资者的高度关注。在创新过程中,许多合格的机构投资者对这一创新工具表现出极大的热情。在民间企业债券融资支持工具的帮助下,债券发行利率急剧下降,最终息票利率为4.9%,有利于发行者进行市场化、低成本的融资。同时,也为发行人的市场认知和未来融资环境优化奠定了良好的基础。今后,华泰证券将在控制风险的前提下,加大对优质民营企业的选择力度,选择合适的参照对象,连接供需,组织资源,继续帮助更多的民营企业缓解融资问题。

    由于同时配置了民间企业债券融资支持工具,投资者对深圳证券交易所发行的“18志光02”公司债券有很高的认可度,市场反应良好。债券发行率为6.8%,比同期市场平均债券发行率低96BP,比近年来债券融资的综合成本低,从而为企业的发展注入了长期稳定的资金。

    深圳证券交易所有关负责人表示,通过优化市场参与者之间的信用风险配置,发行民营企业债券将有助于提高市场对高质量民营企业债券的投资信心,促进民营企业债券的持续融资。

    据了解,今后,根据证监会的统一部署,交易所将制定发行信用保护工具的业务规则,逐步扩大对民营企业债券融资支持工具的覆盖面,建立长期的精确支持机制,改善财务状况。为民营企业营造环境,努力提高金融服务实体的经济效益。

    证监会表示,为促进政策引导和市场机制的互补性,调动更多资源帮助民营企业融资,鼓励和支持相关金融机构为民营企业债券发行提供信用保护工具。下一步,证监会将进一步发挥资本市场的积极作用,支持民营企业发展,加强与有关金融机构和民营企业债券发行人的沟通,支持民营企业更好地利用债券融资支持工具,在交易所债券市场上融资。坚持市场化原则的基础。(陆丹张艺孙悦)

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